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根據(jù)中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2026年2月末，廣義貨幣（M2）余額349.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.0%，增速與上月持平，比上年同期高2.0個(gè)百分點(diǎn)；1-2月，社會(huì)融資規(guī)模增量為9.60萬(wàn)億元，同比多3162億元；1-2月，人民幣貸款增加5.61萬(wàn)億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，M2和社會(huì)融資規(guī)模增速均保持在較高水平，與此同時(shí)，今年前兩個(gè)月信貸規(guī)模保持合理增長(zhǎng)，投放也更加平穩(wěn)均衡。

“2026年前兩個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為9.60萬(wàn)億元，比上年同期多3162億元，體現(xiàn)了適度寬松的貨幣政策狀態(tài)，有力支持了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開(kāi)局。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，從結(jié)構(gòu)上看，政府債券、表內(nèi)信貸、企業(yè)債券是2月社會(huì)融資規(guī)模增量的主要支撐，表內(nèi)信貸、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票對(duì)同比多增形成主要拉動(dòng)。

今年以來(lái)，貨幣政策方面，央行繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，年初發(fā)布涉及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的多項(xiàng)增量政策措施，同時(shí)，保持銀行體系流動(dòng)性充裕，社會(huì)融資條件處于較為寬松的狀態(tài)。財(cái)政政策方面，今年新增政府債券規(guī)模達(dá)到近12萬(wàn)億元新高，且開(kāi)年以來(lái)靠前發(fā)力，前兩個(gè)月國(guó)債、地方政府債發(fā)行規(guī)模分別同比增長(zhǎng)12.2%、8.5%，對(duì)社會(huì)融資規(guī)模起到良好的支撐作用。

從信貸增長(zhǎng)來(lái)看，貸款規(guī)模保持合理增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2月末，人民幣各項(xiàng)貸款余額277.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.0%。結(jié)構(gòu)上看，普惠小微貸款余額為37.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.6%，不含房地產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額為60.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.8%，以上貸款增速均高于同期各項(xiàng)貸款增速。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年前兩個(gè)月信貸投放更加平穩(wěn)均衡，1月貸款“沖量”現(xiàn)象有所緩解，同時(shí)，盡管春節(jié)假期因素導(dǎo)致今年2月工作日比去年同期少3天，但2月信貸增長(zhǎng)仍然比較平穩(wěn)。

與此同時(shí)，貸款利率保持在歷史低位水平。2月企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約20個(gè)基點(diǎn)；個(gè)人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約10個(gè)基點(diǎn)。

展望未來(lái)，溫彬認(rèn)為，3月以來(lái)，企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入節(jié)后開(kāi)工狀態(tài)，融資需求加快顯現(xiàn)，疊加全國(guó)兩會(huì)后各項(xiàng)政策密集細(xì)化落地，“十五五”重大工程項(xiàng)目加速落地開(kāi)工，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)配套融資需求穩(wěn)步釋放，金融總量有望延續(xù)合理增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

“中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)變遷，直接融資在社融中的占比有望繼續(xù)提升，應(yīng)進(jìn)一步淡化信貸數(shù)量訴求，更多關(guān)注社融、貨幣供應(yīng)量這些金融總量指標(biāo)，注重結(jié)構(gòu)趨勢(shì)變化。同時(shí)，提升存量資金使用效率，優(yōu)化資金投向，使得金融供需更加適配。”溫彬說(shuō)。